这里声明一下，我目前并不投资股票，只是有过一定的学习和了解，这里只是浅谈一下我对股市的理解。
在很多人眼里，业绩好、业绩增长，股价就应该增长，其实不然，也正因为如此，我很少深入去分析一个公司，尤其是一个很复杂的行业， 在我看来，保险、医药医疗（大部分）、新技术（新能源、信息化、数字化）、化工等，我是极其不了解的，我身边也没有一个能深入给我分析的人，所以在我的能力之外，很多人喜欢去分析各类公司，我做不到，因为我不了解行业，深入分析出来的结果一定是错的，所以我只是简单分析它的资产情况、资金流情况，仅此而已。股价是一个博弈的结果。股价是一个很复杂的计算结果，中间有预期值（期权的预支）、有市场机制（制度）、有资金的博弈、有公司价值的体现、有周期性、有炒作的可能、有情绪的分歧、国际环境、国际处境、政治环境、有政策的因素和国运的因素等等，业绩只能代表公司目前或者未来的价值，却无法代表预期值、资金、情绪，只针对业绩去分析公司，一定是片面的，是有倾向的，不具完全可信性，就业绩而谈涨跌，就报告而谈未来，都是唯业绩论、财报论。
财报只是一个排雷工具。财报并没有选出未来好公司的能力，对我而言，只是一个排雷工具，而且这个排雷并不能做到百分百，也没有百分百排雷的工具，因为财报可以造假，产品可以造假，合同可以造假，连人也可能是假的。我是财务专业人员，深知财报很多时候是体现老板意志的，而不是体现真实经营情况的，同时因公司人员的问题，很可能导致财务数据并不能反应真实情况，这个人员不仅仅限于财务人员的责任心、工作能力、思维水平，也包括其他部门人员的各项能力。未来是什么。当然，事实上，业绩只能代表过去，不能代表未来，什么时候能代表未来呢，我认为只有行业和产品，好的行业才可能有好的未来，好的产品才可能有好的未来。很多人是不了解这两个概念的，而我认为这两个概念对我们的投资至关重要，甚至比懂分析财报重要的多。夕阳行业。一个夕阳行业，是很难孵化出一个非常优秀的公司，比如纺织业、石油业，就像一个差班很难出一个成绩优异的学生一样。夕阳行业的天花板就那么高，市场份额就那么多，蛋糕无法做大，甚至还在缩小，幸存者只有不断的进行价格战、品质战，才可能继续生存下去，而价格战、品质战，都是以牺牲目前公司利润为前提的，也会破坏行业规则，加速落寞。
优秀行业。一个好的行业，是非常容易孵化出优秀公司的，比如信息化、医药医疗，就像一个优等班的学生一样，如果学生成绩不好，就很难进入优等班，就算进去了，也会很快被淘汰出局。好的行业天花板非常高，市场份额一直在扩大，人人都有足够的舞台发挥自己的优势和长处，有一个百花争鸣的盛世之态。什么才值钱。当然，再好的草原也有瘦马，再好的行业也有滥竽充数的公司和产品，所以我们看行业的同时，也要看公司和其产品，不管公司和产品目前再好，都无法代表未来，现在具有确定性，没有想象力，所以不值钱，真正值钱的是未来。过去不等于未来。诺基亚当时的财务报表相当牛逼，不管是利润率、市场占有率、品牌知名度、专利，无疑是万中无一的佼佼者，但是短短两年就没落了，那些分析报表的人，又何尝想到了未来几年的行业变局，不结合产品的公司分析一定不是好分析，不结合未来变局的分析只是纸面分析，产品的更换迭代、新行业的新起和传统行业的没落，经济发展的趋势和潮流，公司与公司的竞争，才是投资的最大不确定性，甚至很多行业都是被跨行打击、降维打击。跨界打击。小偷无法相信自己的高超技术会被移动支付打败，银行不努力所以被互联网打败，邮政不努力所以被顺丰四通一达打败，中石油不努力所以被新能源打败，而我们去努力分析的公司，又会被谁打败呢，无法预知，但是可以肯定的是，新能源还在迭代，中间会有很多公司被打败退出历史舞台，不过历史舞台从来都是你方唱罢我登场。教育才是未来。没有几个公司会长久不衰，尤其是在国内，因为没有几个真正的企业家，有企业家才会有百年企业，不去改变这种追求快钱的想法，就无法立足长远；没有工匠精神，就不会出极致的精品；当然，跟环境也有关系，教育只有严抓“思想教育、技能教育、文化教育”，才会出育才精品，不然再多，也是残次品。炒作属性。很多时候市场都是靠炒作的，那些严重亏损的垃圾股也可以炒作翻倍，而那些业绩很好的公司股价一样跌跌不休，这跟业绩论格格不入。估值。在股市，估值是一个很玄乎的东西，我并不认为估值是股价是否便宜的第一标准，相反，我认为是反向标，如果高估值，很可能代表情绪过高，而不能代表公司未来业绩很好，如果超低估值，很可能公司陷入成长危机，需要提防估值陷阱，还有周期股，更是估值陷阱的重灾区，对我而言，估值只是我用了参考情绪的指标之一，对于公司估值，我有自己的理解和想法，虽然跟市场完全不一致，但却很好的去避开一些天坑。事实上，世面上绝大部分分析都是就数据而数据，就业绩、财报而分析，行业可能出现的问题、跨界的可能性、产品的未来，都没有很好的深入分析，那么结果最大的可能性就是错误的。当然，历史虽然可能重复，但却不是复制，当下是个大变局，不要用过往的观点去看问题，不然很可能会犯严重的错误，我们要做的就是慎重再慎重，永不看空，永不看多，永不杠杆，时刻留有余地，地主家有余粮才能不慌不忙，秀才胸中有墨方可从容应对。综上所述，我认为只看业绩不看其他因素，都是以偏概全，而业绩、财务报告，只是表面上展示了公司目前的经营成果，也一定程度上表现了公司管理层的能力，财务报表无法体现产品的未来竞争力，也无法展现行业的发展趋势和变局，更是无法揭露市场情绪和预炒作的可能性。价值投资没有错，短期投资没有错，亏钱才是错，我寻求的就是回撤小，亏损可能性低的投资产品，在信用风险可控的前提下如何利用人性、情绪、市场机制、定价错误等等去获得确定性收益，才是投资核心。文章所述的可转债、股票，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。
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